龍沙持續調整，準備純CDMO化？

在CDMO巨頭龍沙（Lonza）12 月 12 日宣布有意撤出膠囊和健康配料（CHI）部門約一周後，12 月 19 日，龍沙繼續公布了擴大印度和中國工廠硬明膠膠囊產能的計劃。

在公告中，龍沙宣布其位於印度Rewari ⠥’Œ中國蘇州的生產基地將進一步擴充產能。此次擴建包括新增硬明膠膠囊 (HGC) 生產線，以支援高品質硬明膠膠囊的生產，以滿足製藥和營養保健品行業所需的基本膠囊和特殊膠囊市場。

調整膠囊板塊策略

中印產能成為“過渡期”跳板？

早在2024年7月，龍沙就曾報告CHI 在 2024 年前六個月的銷售額下滑了約 6%，部分原因便是藥用膠囊領域的“持續去庫存化”。即便在半年報中，龍沙曾預計膠囊與健康成份在 2025 年複甦，集團CFO Philippe ⠄eecke當時表示，集團預計製藥硬空膠囊的去庫存將於 2024 年底或2025 年初完成。從這一點開始，預計市場年增長率約為 2%。但事實情況可能不如公司預料。因此作為龍沙 12 月 12 日宣布的“One Lonza“企業重組計劃的一部分，公司表示將“在適當時候”剝離 CHI 業務。

龍沙12月公布擴大印度和中國工廠硬明膠膠囊產能的計劃｜圖源：龍沙

年中履新的龍沙CEO Wolfgang Wienand在媒體電話會議中表示，由於瑞士製造商“不再是最好的”選擇，因此龍沙“正計劃退出膠囊和健康成分市場”。推測為保證產能足以實現並交付現有訂單，在過渡期間，龍沙選擇“產能東移”，擴大印度和中國工廠硬明膠膠囊產能，新增的生產線於 2025 年第三季投產。

雖然該項目的財務細節未予披露，Lonza CHI 亞太區業務部主管 Aanchal Tomar 在新聞稿中表示：“硬明膠膠囊是一種重要的藥劑形式，患者和消費者對它的耐受性都很好。透過增強製造能力，我們的目標是提供更高的彈性和可靠性”。因此，盡管 龍沙此前表示該公司正尋求退出膠囊和健康配料市場，公司表示，在過渡期將擴大其位於印度 Rewari 和中國蘇州的硬明膠膠囊生產基地。龍沙將這次產能的“東移”及擴張形容為是“實施硬空膠囊網絡戰略的又一重要舉措”，中印短期內可預見產能將提升，但裁撤膠囊業務可見已成為龍沙近期業務賽道轉換的不可逆趨勢。

新CEO下

龍沙轉身成為“純粹CDMO”？

在計劃裁撤膠囊業務以外，龍沙表示其計劃在 2025 年第二季完成新公司架構。簡化營運結構，表示龍沙致力成為 “純粹的 ”CDMO嗎？

12月，龍沙還公布了隨著領導層變動而重新調整其業務模式的計劃。CEO Wienand 稱，這次重組將讓 Lonza 有機會進行更多的螺栓式並購交易，以及尋找“新的吸引人的產能”。

在過去的一年中，龍沙曾多次公開表示，由於膠囊和健康成分產品在疫情之後需求下降，公司這一板塊銷售額有所下降。在年中發布的半年財報中，財報指出膠囊與健康配料 (CHI) 部門的膠囊業務受到衝擊。財報指出，在經曆了2023年疫情的去庫存期後，膠囊與健康配料 (CHI) 部門部門的需求有所複蘇，但受到製藥硬空膠囊業務客戶持續減產的影響，牽連龍沙相關部門表現不佳。關於“撤出”的範圍，龍沙並未提供詳細資料，但可能包括潛在的進一步撤資。

龍沙2024年半年財報｜圖源：龍沙

同樣是2024年半年報，龍沙特意提到半年來CDMO 業務“表現強勁”，為轉型成為“純粹的 ”CDMO埋下伏筆。

報告中，來自於合約開發和製造（包括相關服務和授權）以及產品銷售的第三方收入分類下， 龍沙各個板塊共在2024年前6個月錄得30億5700萬歐元進賬。報告還稱，生物製劑、小分子、細胞與基因以及膠囊與保健成分等部門的收入主要來自與醫藥和營養保健品客戶的長期供應協議，龍沙為客戶“提供從研究到商業供應的產品和製造服務”。“支持客戶的研究活動以及客戶產品從藥物開發到商業供應的整個生命周期”。

龍沙2024年半年財報的CDMO部分｜圖源：龍沙

龍沙的新任首席執行官 Wolfgang Wienand於今年年中7月履新上任。上任才六個月，這位“新官”已經大動作開始重新尋找公司的定位，打上自己的烙印。龍沙也在活動中透露，將把 CDMO 業務簡化為三個平台：綜合生物製劑平台、先進合成平台和專門模式平台。

龍沙CEO Wienand 表示，為了在未來一到兩年內帶領這項轉型，該製造商現任生物製劑總裁 Jean-Christophe Hyvert 將於 2025 年第二季起掌管膠囊與健康成份。

至於龍沙的其他部門，據龍沙新聞稿，從明年第二季起，龍沙將重組為三個事業體。這表示龍沙將舍棄目前的三個部門：生物製劑、小分子製劑以及細胞和基因治療- 以及九個相關單位。CDMO 將會將小分子與生物結合劑合並為一項稱為先進合成的業務，並由現任膠囊與健康成分事業部總裁 Christian Seufert 領導。

其新的專門模式業務將包括細胞和基因治療、mRNA、微生物和生物科學，並由現任細胞和基因治療總裁 Daniel Palmacci 領導。

龍沙的生物製劑占公司營收約 50%，是公司的重點事業。生物製劑部門將實現整合，由現任小分子事業部門總裁 Gordon Bates 領導。

龍沙轉型，受各個資本看好？

隨著撤出“膠囊和健康成分”等虧損業務，龍沙預測公司2025 年的銷售額將有 20% 的成長。而將被剔除的部分，預計明年的銷售額隻會有低至中個位數的成長。William Blair 分析師也對整體更新表示歡迎。

投資公司 William Blair 的股票分析師在一份給投資者的說明中稱，剝離 CHI 和其他業務重組的計劃使得龍沙 “在短期內造成了一些改動，但也讓龍沙擺脫了過去一年多的主要拖累，創造了一個更幹淨、更引人注目的純 CDMO 故事。”在龍沙 20% 保守的增長目標上，William Blair的分析師對該公司采取了更進取的 22.8% 的增長預測。

製造商對於購買和建立新據點都持開放態度。緊隨消息公布，龍沙的股票在瑞士證券交易所上漲了約 7%。加拿大皇家銀行的分析師對於龍沙的退出計劃給予了正麵的評價，認為這將使 CDMO 有更多的現金進行未來的並購活動。

龍沙在中國蘇州的產能包括一家 268,000 平方英尺的工廠，提供藥物膠囊和微生物控製解決方案，員工人數達 400 人。此次增產對於龍沙的蘇州產能的影響仍待觀察。與此同時，龍沙的廣州工廠即將徹底停產：2024年年初，龍沙在關閉位於加州 Hayward 的製造工廠後數天，宣布將關閉一間位於中國廣州的工廠。龍沙的廣州生物製劑生產工廠剛於 2021 年啟用，擁有 400 名員工，負責處理藥物物質以及臨床和商業製造。該公司表示，這兩家工廠將分階段關閉，從2024年第一季開始，到2025年第一季結束。

龍沙在中國的產能布局預計將持續變動。蓋德將繼續關注龍沙作為全球CDMO龍頭的業務板塊重組情況與對中國業內帶來的影響。

（轉自：精化大不同）